中金公司吴慧敏：绿色金融需增强“科技金融”属性，绿色金融越来越需要资本市场的支持

专题：2024ESG全球领导者大会

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　“2024 ESG全球领导者大会”于10月16日-18日在上海召开，中金公司ESG办公室负责人、中金研究院执行院长、中金公司研究部执行负责人吴慧敏发表主旨演讲《绿色金融新范式：更好发挥资本市场枢纽功能》。

　　吴慧敏表示，中国的绿色转型取得了显著的成就，体现在多个方面。首先，在发电方面，许多新能源发电端的成本已经低于燃煤电价，绿色溢价已经转为负。同时，中国的新能源装机容量在全球处于领先地位，2013年与欧洲相比仅为其60%，而如今已经是欧洲的两倍。这些数据清晰展示了中国在绿色转型方面取得的巨大成功。

　　中国绿色产业能够实现如此发展的驱动因素有三个客观条件。首先，从规模经济的角度来看，化石能源是一种自然资源，本身规模不经济，而新能源是制造业，具有明显的规模经济特征，产量越大，边际成本逐渐下降，企业受益更大。

　　其次，化石能源具有垄断属性，而绿色能源是竞争性行业，具有自由贸易属性，其发展在很大程度上改变了全球市场竞争和国际贸易格局。

　　第三，绿色技术具有正的外部性，技术进步的外溢效应让整个社会受益，需要更多支持和投入。这些客观条件共同推动了绿色产业的发展。

　　随着绿色转型的发展，面临着更多的约束和挑战。其中，碳中和的实现需要依赖早期技术，根据2023年能源署的报告，到2060年实现碳中和，全球约35%的绿色技术尚未达到商业化成熟程度，需要大量支持和投入。同时，土地空间的限制要求能源转化效率提升。随着中国绿色产业的快速发展，面临着国际环境压力，包括光伏组件和新能源车出口，带来了挑战。

　　这种背景下，绿色金融将更加关注绿色技术的研发和应用，推动绿色产业向更加高效、环保的方向发展。绿色金融将会更多地支持绿色科技企业，促进绿色技术的创新和应用，推动整个产业链的绿色转型。

　　随之，绿色金融的发展，在其政策性金融属性基础之上，科技金融的属性逐步增强，绿色金融未来的科技金融属性会越来越强，这也就说明为什么绿色金融会越来越需要资本市场的支持。

　　总的来说，资本市场在绿色金融发展中扮演着至关重要的角色，不仅提供资金支持，还能促进创新生态体系的形成和筛选出具有商业成功潜力的项目。因此，资本市场需要发挥枢纽功能，引导资金流向绿色产业，推动绿色金融的进一步发展。同时，投资者也应该关注绿色产业的发展前景，积极参与绿色金融投资，共同推动绿色经济的发展。

　　通过以上研究成果，中金公司提出了绿色金融新范式，并结合实体产业和资本市场提出相关建议

　　在实体产业方面，中金公司强调创造绿色需求和改善绿色回报，建议采用“量化降碳绩效”的方式来鼓励企业减碳，支持绿色技术创新生态，加速碳市场扩容等措施。

　　在资本市场方面，提出激活耐心资本，打造多样性的投资生态，包括引导长线资金入市、优化产业引导基金、建立绿色风投计划等措施，以及通过建立绿色绩效拍卖基金等方式将政府激励措施与金融市场结合起来。这些举措旨在推动绿色金融的发展，促进绿色产业的繁荣，实现可持续发展目标。

　　吴慧敏介绍，中金公司作为一家国有金融公司，始终秉承“以国为怀”的初心使命，积极响应国家的号召，坚持履行企业社会责任，并打造了独特的“投行+投资+研究+公益”的全产业链模式。2023年，中金公司在绿色低碳领域发股、发债和并购交易的规模超过4700亿元，在绿色低碳领域完成投资47笔，总金额达30亿元。在研究领域，中金公司发布《碳中和经济学》、乡村振兴主题等多篇重磅报告。在公益领域，通过中金公益基金会展开教育支持、绿色碳汇、消费帮扶等多项活动，支持当地的发展。